เกิดอะไรขึ้นถ้าเรากำลังต่อสู้กับเงินเฟ้อทั้งหมดผิด?

ผู้แพ้ในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ

อัตราเงินเฟ้อก็เหมือนกับ สิ่ง ที่เกิดขึ้นในระบบเศรษฐกิจในขณะนี้ แม้แต่คนที่ไม่ดูเศรษฐกิจ — ซึ่งพูดตามตรงว่าคนส่วนใหญ่ — ทุกครั้งที่คุณเดินเข้าไปในปั๊มน้ำมันหรือร้านขายของชำเมื่อเร็วๆ นี้ มีความรู้สึกว่า “ เกิดอะไรขึ้นในโลกนี้ ?” เนื่องจากคุณอาจกำลังให้ความสนใจกับภาวะเงินเฟ้อ นั่นอาจหมายความว่าคุณกำลังจับตาดูFederal Reserve อีกเล็กน้อย – หน่วยงานของรัฐบาลที่มีหน้าที่ดูแลเศรษฐกิจ

เฟดมีอาณัติสองประการเกี่ยวกับเศรษฐกิจ (ติดกับฉันที่นี่) ซึ่งเป็นการจ้างงานสูงสุดและความมั่นคงด้านราคา พูดง่ายๆ ก็คือ รักษาอัตราการว่างงานให้ต่ำ ขณะเดียวกันก็ทำให้อัตราเงินเฟ้อไม่สูงขึ้นมากเกินไป และเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นมากเกินไป หนึ่งในเครื่องมือนโยบายหลักในการชะลอตัวก็คือการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้การกู้ยืมมีราคาแพงขึ้นเพื่อลดความต้องการ ซึ่งจะส่งผลให้การว่างงานเพิ่มขึ้น นั่นคือสิ่งที่เฟดทำเพื่อยุติภาวะเงินเฟ้อที่ไม่สามารถควบคุมได้ในช่วงปลายทศวรรษ 1970 และในขณะที่ประสบความสำเร็จก็ยังดูด เฟดผลักดันเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอยและผลักดันการว่างงานให้สูงกว่า 10 เปอร์เซ็นต์เพื่อให้บรรลุเป้าหมาย

ตอนนี้เราอยู่ที่นี่อีกครั้ง: เงินเฟ้อเป็นปัญหาอีกครั้ง และเฟดกำลังพยายามทำให้ไม่เป็นหนึ่งโดยใช้เครื่องมือในกล่องเครื่องมือที่อาจสร้างความเจ็บปวดให้กับผู้คนจำนวนมาก มีความหวังว่าเฟดจะสามารถสร้างการลงจอดแบบนุ่มนวลได้ ซึ่งหมายความว่าจะไม่ทำให้ประเทศเข้าสู่ภาวะถดถอย เนื่องจากตลาดงานและตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจอื่นๆ ยังคงแข็งแกร่ง ถึงกระนั้น ภูมิปัญญาทางเศรษฐกิจที่แพร่หลายยังคงเหมือนเดิม: การลดอัตราเงินเฟ้อสำหรับทุกคนหมายถึงการทำให้เศรษฐกิจแย่ลง และกระบวนการนั้นจะทำร้ายคนบางคน กล่าวคือ คนงาน ค่อนข้างยาก

แต่ถ้าภูมิปัญญาที่มีอยู่นั้นผิด และคนงานไม่ต้องทนทุกข์ล่ะ? นั่นคือสิ่งที่ Nathan Tankus ผู้อำนวยการวิจัยของModern Money Networkและผู้จัดพิมพ์จดหมายข่าวNotes on the Crisesคิด หรืออย่างน้อยที่สุด เขาเชื่อว่าการปล่อยเงินเฟ้อไว้เป็นหน่วยงานเดียว – เฟด – เพื่อพยายามหาสมดุลระหว่างราคาที่ผู้คนควรจ่ายกับงานและรายได้ที่ผู้คนควรมีปิด เขายังสนับสนุนแนวคิดของการรับประกันงานของรัฐบาลกลาง

เมื่อเร็ว ๆ นี้ฉันติดต่อ Tankus ซึ่งอยู่ในค่ายทฤษฎีการเงินสมัยใหม่ ( เพื่อนร่วมงานของฉัน Dylan Matthews มีผู้อธิบายเกี่ยวกับสิ่งที่คุณต้องการที่นี่ ) เพื่อพูดคุยเกี่ยวกับวิธีที่กองกำลังทุนนิยมขนาดใหญ่กำลังบีบบังคับเจ้าตัวเล็ก สำหรับ Tankus Fed เป็นมุมที่ต้องพิจารณา เขาทำคดีที่น่าสนใจ

สำเนาบทสัมภาษณ์ของเราซึ่งแก้ไขตามความยาวและความชัดเจนอยู่ด้านล่าง

ฉันล้อเล่นนะ แต่เนื่องจากคอลัมน์นี้น่าจะเป็นคอลัมน์เกี่ยวกับเรื่องหลอกลวง … เฟดเป็นการหลอกลวงหรือเปล่า

เอ่อชนิดของ?

เห็นได้ชัดว่าเป็นหน่วยงานด้านการบริหารที่แท้จริง มันทำสิ่งสำคัญ เช่น ล้างการชำระเงินที่ส่งผ่านระบบธนาคารทุกวัน การชำระเงินหลายล้านล้านและหลายล้านล้านดอลลาร์ เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งในงานพื้นฐานของการจัดหาระบบการชำระเงินที่ปลอดภัยและมีเสถียรภาพ มีบางกรณีที่เฟดไม่ได้เสนอราคา-ยกเลิกการเสนอราคาหลอกลวง แต่วิธีที่ Federal Reserve หลอกลวงคือคำมั่นสัญญาว่าจะสามารถจัดการเศรษฐกิจเพื่อประโยชน์สูงสุดของทุกคน และเมื่อ Federal Reserve ตัดสินใจว่าถึงเวลาต้องเบรก นั่นคือวิธีที่มันทำ ผลกระทบต่อ งานสำหรับคนอเมริกันธรรมดาเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการทำงานนั้น

“เป็นการหลอกลวงที่จะบอกว่าเราต้องสร้างสมดุลระหว่างสิ่งต่าง ๆ เช่น อัตราเงินเฟ้อบนหลังผู้ว่างงาน”
พูดให้สั้นกว่านี้หน่อย เป็นการหลอกลวงที่จะบอกว่าเราต้องสร้างสมดุลระหว่างสิ่งต่างๆ เช่น เงินเฟ้อกับคนว่างงาน

แต่ที่จริงแล้ว หากต้องการสำรองสักนิด อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐอเมริกาและทั่วโลกเป็นปัญหาใหญ่ในตอนนี้ และงานส่วนหนึ่งของ Federal Reserve คือการพยายามทำให้ล้มลง คุณช่วยอธิบายได้ไหม อย่างน้อยก็ในทางทฤษฎี วิธีนี้มันใช้ได้ผลไหม

มีองค์ประกอบที่สำคัญสองประการในเรื่องนี้ หนึ่งคือแนวคิดพื้นฐานและเรียบง่าย – เงินเฟ้อคือเมื่อเงินมากเกินไปไล่ล่าสินค้าน้อยเกินไป ดังนั้นหากคุณมีเงินมากเกินไปและมีสินค้าน้อยเกินไปก็จะทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ และสิ่งที่เราต้องทำคือการมีเงินให้น้อยลง หมายความว่ามีคนใช้จ่ายเงินน้อยลงสำหรับสินค้าและบริการที่ผลิตในปัจจุบัน

พูดง่ายๆ ก็คือ สิ่งที่คุณพูดคือคุณต้องมีรายได้น้อยลง หรือในกรณีของคนว่างงาน แทบไม่มีรายได้เลย เพื่อจะจัดการกับเงินเฟ้อ

คุณไม่จำเป็นต้องซื้อสิ่งนั้น เรามีความขัดแย้งในยูเครนและการคว่ำบาตรรัสเซียทำให้ราคาอาหารและพลังงานพุ่งทะลุเพดาน สาเหตุของภาวะเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นนั้นทำให้คุณมีเงินมากเกินไปจริงหรือ? หรือมีสถานการณ์ระดับโลกที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของบุคคลหรือไม่? ในฐานะนักเศรษฐศาสตร์ที่มีชื่อเสียง Olivier Blanchard กล่าวเมื่อไม่นานนี้เป็นการยากที่จะอธิบายให้ผู้คนฟังว่ารัสเซียบุกยูเครน ดังนั้นคุณต้องตกงาน

ทางด้านอุปสงค์ แม้ว่า Fed จะพยายามลดอุปสงค์ลง มันได้ผลหรือไม่?

นั่นเป็นคำถามที่ซับซ้อน ฉันจะบอกว่าส่วนใหญ่ไม่ทำงาน หากคุณคิดเกี่ยวกับราคาจำนวนมากที่เราสนใจ ราคาค่ารักษาพยาบาลจะไม่ลดลงเพราะผู้คนมีเงินน้อยกว่านี้ มีราคาทุกประเภทในระบบเศรษฐกิจที่เป็นวัฏจักร ซึ่งหมายความว่าราคาจะไม่ตอบสนองต่อการลดลงและการไหลของสถานะของเศรษฐกิจ

เท่าที่มีราคาที่ทำเช่นนั้น สมมติว่าอาจมีผลกระทบต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาอาหารและพลังงาน เป็นเพราะนักเก็งกำไรคิดว่าจะเกิดภาวะถดถอยทั่วโลกซึ่งเป็นผลมาจากการที่ธนาคารกลางสหรัฐขึ้นอัตราดอกเบี้ยและนั่น ทั่วโลกความต้องการอาหารและพลังงานจะลดลง

ส่วนใหญ่ใช้งานไม่ได้ แต่ก็มีวิธีที่มันสามารถทำงานได้ แต่วิธีการเหล่านั้นที่สามารถทำงานได้นั้นเกี่ยวข้องกับผลกระทบที่รุนแรงต่อคนธรรมดา

เข้าใจแล้ว.

ส่วนสำคัญอื่น ๆ เกี่ยวกับเรื่องนี้คือทำให้เราอยู่ในสถานการณ์ที่เลวร้ายยิ่งขึ้นในครั้งต่อไป ถ้าคุณคิดว่าค่าเช่าเป็นปัญหา การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยจะทำให้การสร้างอาคารอพาร์ตเมนต์และจัดหาที่อยู่อาศัยสำหรับผู้คนมีราคาแพงขึ้นมาก เศรษฐกิจบางส่วนก็เช่นเดียวกัน เช่น น้ำมันและก๊าซ การลงทุนสินค้าโภคภัณฑ์บางอย่าง

เราผ่านวงจรเหล่านี้ซึ่งมีแรงกดดันด้านราคาอยู่เล็กน้อย และเนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐเป็นผู้รับผิดชอบ เราจึงใช้นโยบายอัตราดอกเบี้ย เป็นเครื่องมือเดียวที่เรามี แทนที่จะใช้เครื่องมือนโยบายอื่นๆ ที่อาจผลักดันให้เกิดปัญหาคอขวด ที่นำไปสู่พลังเชิงลบโดยเฉพาะกับคนธรรมดา

ปัญหาส่วนหนึ่งของเราคือ เราไม่มีหน่วยงานอื่นๆ ที่ได้รับมอบหมายงานอย่างชัดเจนเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ เพื่อตอบสนองต่อปัญหาที่อาจก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้อล่วงหน้า เป็นผลให้ใช้เวลานานในการโน้มน้าวให้ทั้งฝ่ายบริหารและหน่วยงานภายใต้พวกเขาเริ่มให้ความสนใจ ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เรากำลังเริ่มมีหน่วยงานต่างๆ เช่นFederal Maritime Commission [ซึ่งควบคุมการขนส่งทางทะเลระหว่างประเทศ] ในการกระโดดฉุกเฉินเพื่อเป็นผู้ให้ความช่วยเหลือเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ แต่เวลาที่เลวร้ายที่สุดที่จะทำคือหลังจากที่เรามีระดับเงินเฟ้อแล้ว เนื่องจากมีแรงกดดันมหาศาลต่อธนาคารกลางสหรัฐในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย และเป็นคนที่ไม่ชินกับการคิดในแง่นี้เพราะไม่ใช่สิ่งที่พวกเขาบอกว่างานของพวกเขาเป็น

หน้าแรก